华泰证券发布家电职业24年一季度成绩前瞻指出，考虑到1Q24首要原材料价格、人民币汇率相对来说比较安稳，1Q24家电板块盈余提高首要由收入规划提高驱动。白电板块运营安稳性强，净利或遍及完成双位数增加；清洁电器、小厨电连续出海逻辑；黑电面对面板涨价压力；大厨电板块持续负重前行；照明电工个股具有优势。

  华泰证券指出，1Q24国内家电需求分解，大白电零售增速持续较强，带动1-2月家电社零同比+5.7%。1Q24家电出口态势活跃，1-2月家电出口额(人民币)同比增速为+24.3%，连续了23H2以来的高增，叠加3月我国制造业PMI上升至50.8%(环比+1.7pct)，且新出口订单提高至51.3%(环比+5pct)，出口增加或坚持强势。

  国内市场，白电线上零售活跃，奥维云网多个方面数据显现，24W1-13，空冰洗线%。出口强势，海关多个方面数据显现，1-2月空冰洗出口额(人民币)同比增速分别为+11.5%/+38.3%/+31.0%，且考虑到白电3月排产数据较为活跃，1Q24出口或全体拉动力较强。

  1Q24原材料中铜、铝均价仍有同比提高，空冰洗均价的同比上升或能带动毛利率小幅提高，华泰证券觉得白电归纳盈余才能较为安稳，赢利体现或小幅优于收入。全体看多白电中出口相对占比更高的个股。

  跟着海外库存消化完毕，国内吸尘器出口边沿改进显着。依据海关总署的计算，1-2月国内吸尘器出口金额同比+24%。而扫地机品牌团体出海的长逻辑仍旧建立，跟着2024年海外新品的开售，华泰证券看好2季度扫地机海外出售的增加弹性。

  小家电保持品类分解体现，内销市场上，日子电器优于小厨电，但全体增加动能仍弱。出口态势活跃，其间电热小厨电、两净产品出口体现强势，华泰证券觉得出口占比较高的企业收入及净利弹性或较为显着。

  电视产品尽管需求有所好转，华泰证券看多其收入规划提高，但面板本钱占比较高，受其涨价影响，盈余或有所压力。

  分品类看，集成灶的景气量仍在探底阶段，而传统厨电(油烟机、燃气灶等)则出现筑底复苏的趋势。依据奥维云网的监测，1-3月集成灶线%。

  中长期看，跟着国内二手房买卖规划及装饰需求的提高，旧房改造、以旧换新有望成为新的结构性增加机会，主张重视龙头后续在一二线城市的动销改进。

  近2年来照明电工职业“强者恒强”的效应尤为明显，结合上游地产出售态势，华泰证券觉得职业产能将持续出清，主张据守龙头，等候成绩的实现。